奈國貨幣政策會議召開 決策部門面臨兩難

據奈國媒體報導，奈國央行（CBN）行長埃米費勒於105年7月主持第二季「貨幣政策委員會（MPC）」會議，針對奈國下半年貨幣政策走向進行研議，因為貨幣政策委員會為奈國貨幣政策之最高決策機構。

目前奈國正面臨12年來最嚴重之經濟衰退，奈國貨幣政策委員會必需在「通澎上升」和「流動性緊縮」間做出選擇，不是收緊信貸以抑制不斷飆升的通貨膨脹，就是放鬆銀根來增強流動性並刺激經濟增長。

日前，《商業日報》向20名分析人士開展的會議結果預測調查中，18名受訪者認為將維持現行利率不變，另外兩名受訪者表示或有溫和上調。某諮詢公司研究部門負責人奧喬表示，在成本推高通澎的情況下，通過提高利率來抑制通澎在全球並不多見，貨幣政策委員會應當想辦法通過金融部門來刺激經濟增長，金融刺激缺失將使本已惡化的經濟雪上加霜。

奈國統計局（NBS）報告指出，由於能源和進口商品成本高漲，奈國6月通貨膨脹率飆升至16.5%，為自2005年以來最高。目前奈國面臨的最大挑戰就是奈國通澎上升之壓力來自成本攀升而非市場需求加大。

3月份召開之第一季度會議上，貨幣政策委員會將利率與準備金率（CRR）分別提高至12%和22.5%，以遏制通澎率的不斷飆升，當時通澎率已由2月的11.4%攀升至12.8%。依權威人士稱，過去8年間，奈國從未以需求來拉動過通澎，因此提高利率的基礎條件並不存在。還有人認為系統流動性無法回籠，利率不會提高。部分經濟學家指出，如果不降低利率，則財政部門應當採取措施減緩貨幣政策給經濟帶來的不良衝擊。

此前不久，國際貨幣基金組織（IMF）曾指出，石油收入銳減和電力短缺給奈國生產帶來嚴重衝擊，今年奈國經濟將出現20年以來首次緊縮。有資料顯示，2016年第一季，奈國GDP增速放緩0.36個百分點，分析人士認為，導致增速放緩的因素將繼續強化，可預見第二季增速仍將進一步放緩。報導認為，奈國經濟問題始於新政府經濟政策方向不明朗和國家對資本的控制阻礙了外國投資流入。

據了解，長達16個月的固定匯率政策使得奈國本幣奈拉暴跌，最近一周跌幅高達51%，奈國央行官網資料顯示奈拉兌美元匯率收報1：300。奈國3月份獲通過的批准預算金額為6.06萬億奈拉（約合307.6億美元），作為一項以支出為國內生產總值（GDP）主體構成的擴張性預算，通常以擴大信貸規模和居民消費支出的方式刺激經濟增長。

綜上意見，通澎率仍將持續擴大，而信用擴張將放緩，奈國貨幣政策委員會或提高貨幣政策利率（MPR）以調控通澎，或通過加大信貸流量緩解通澎，以爭取在通澎環境下扭轉經濟衰退局面。

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