新加坡本（2025）年8月份「非石油國內出口」（NODX）年比大跌11.3％，遠差於預期

一、依據「新加坡企業發展局」（EnterpriseSG）本（2025）年9月17日公布的「2025年8月對外貿易報告」數據顯示，星國8月份「非石油國內出口」（NODX）年比大跌11.3％，較7月的4.7％跌幅擴大，表現遠差於彭博社調查經濟師預測的1.4％至2.5％降幅。經濟分析師認為，「提前出貨」效應消退，關稅對貿易的衝擊已經顯現，星國出口將持續面臨外部需求挑戰。
二、前揭報告其他重要內容綜整如下：
（一）星國本年1至8月份「非石油國內出口」累計成長1.6％；
（二）星國8月份非石油國內出口額為133億星幣（104億美元），為自2024年2月以來最低水平；
（三） 8月份非電子出口年比下跌13％，較7月的6.7％跌幅擴大，主要受專業機械、食品及石化產品拖累；
（四） 8月份電子產品出口由升轉跌，年比下跌6.5％，主要因2024年同期基數較高，當時電子出口年比激增32.8％，為2010年6月以來最高增幅；
（五）出口市場方面，星國對美國、中國及印尼8月的非石油國內出口收縮，對歐盟27國、韓國及臺灣則成長。其中，對美出口額創2019年8月以來新低；
（六）新加坡8月份「非石油國內轉口」（NORX）表現依然強勁，年比成長12.3％。其中，電子產品成長21.8％。
三、華僑銀行（OCBC）經濟分析師認為，除提前出貨效應消退外，美國下半年經濟放緩為重要影響因素；星國對中國出口收縮，則反映出中國國內需求疲軟。此外，美國總統川普揚言將提高半導體及藥品關稅，一旦落實，勢必對星國出口帶來新一輪衝擊。
四、其他經濟體亦出現非石油國內出口額下跌的情況。例如，日本8月份出口已連續第4個月下降，其中對美出口創4年多來最大跌幅，顯示美國關稅衝擊刻正發酵。不過，受半導體出口帶動，韓國8月及9月上旬出口仍成長，顯示關稅未抑制對人工智慧等高性能晶片的需求。
五、馬來亞銀行（Maybank）經濟分析師則較為樂觀，認為儘管出口趨勢有所減弱，但8月製造業採購經理指數（PMI）等指標顯示，貿易大幅持續低迷的可能性不大；新加坡及東協較其他地區在關稅上具有相對優勢，此將支撐東南亞區域貿易額。NORX表現強勁，顯示星國作為全球電子供應鏈核心節點，在美國仍對電子產品豁免關稅的背景下，將持續發揮關鍵功能。
六、華僑銀行經濟分析師預測，新加坡全年非石油國內出口成長將維持在2％，但由於美國關稅及全球成長前景不明，亦可能下調至約1％；馬來亞銀行經濟分析師則預測，在人工智慧需求不斷擴大背景下，隨著高基數效應減退，電子產品出口可能在9月恢復成長，星國全年經濟成長或將維持在3.2％。
七、此外，根據美國銀行全球研究部（BofA Global Research）的報告指出，新加坡轉口貿易保持韌性，顯示批發與零售貿易、運輸與倉儲行業仍獲支撐，其共占新加坡國內生產總值（GDP）的20％。美國銀行因此將星國全年經濟成長預測由2.3％上調至2.9％。